Nadir, sert bir metal element olan kobaltın (ayrıca: kobalt) fiyatı ve popülaritesi son yıllarda artmıştır. Metal, mıknatıslardan boyalara ve kimyasal katalizörlere kadar geniş bir uygulama yelpazesinde en önemli bileşenlerden biri haline gelmiştir. Son yıllarda, elektrikli ev aletleri ve elektrikli otomobiller için bataryalarda oynadığı kritik rol nedeniyle metal talebinde keskin bir artış yaşandı. Akü kimyasalları için üretilen kobaltın neredeyse yarısı kullanılır. Neredeyse beşte biri uçak motorları gibi yüksek kaliteli ürünlerde kullanılan süper alaşımlar halinde işlenir.

Küresel kobalt pazarına daha yakından bakacağız ve her yatırımcının portföyüne hangi on kobalt stokunun dahil edilmesi gerektiğini göstereceğiz.

Kobalt üreticileri: Demokratik Kongo Cumhuriyeti ve Çin hüküm sürüyor

Kobalt çok nadirdir ve en sık görülen durum Afrika'nın kalbinde, Kongo Demokratik Cumhuriyeti (DRC) kalbinde oldukça dengesiz bir ülkededir. Dünyadaki yaklaşık yedi milyon tonluk kobalt depozitolarının yarısından fazlası, Demokratik Kongo Cumhuriyeti'nde. Küresel üretimin yaklaşık üçte ikisi ülkeden geliyor. Dünyada başka hiçbir ülke DRC kobalt konsantrasyonuna yaklaşmıyor: Küba, Rusya, Avustralya ve Filipinler diğer önemli kobalt üreticileri. Ancak bu ülkelerin hiçbiri dünya üretiminin% 5'inden fazlasını üretmiyor.

Demokratik Kongo Cumhuriyeti, tarihsel olarak, yolsuzluk ve savaşın başını çektiği çok istikrarsız bir ülke olmuştur. Dünya çapındaki kobalt pazarındaki büyük rolü, metali bozmak isteyenlerin ideallerinden uzak. Siyasi ortam çok değişken olabilir, arz hızla tehlikeye girer ve maden işletmecileri genellikle güvenlik problemleriyle karşı karşıya kalır.

Rohkobalt, DRC’de baskın tema olmasına rağmen, pazar bölümünün diğer ucunda, pazarın baskın olması için başka bir ülke ortaya çıkmıştır. Tahminlere göre, Çin dünya kobalt üretiminin yarısından fazlasını rafine ediyor. Elektrikli araçlar yapmak için gerekli metallere yatırım yapan Cobalt 27 Capital, bu yılın başlarında, "Kobalt'ın tedarik zincirindeki iki ana sorunun DRC ve konsantre Çin üretimi üzerinde yoğunlaşan üretim ve rezervler olduğu konusunda uyardı. rafine kobalt üretiminin çoğunluğu ".

Kobalt: Modern dünya için nadir fakat önemli bir metal

Kobalt, benzersiz özellikleri nedeniyle birçok sektörde en önemli bileşenlerden biri haline gelmesine rağmen, metal tedarikindeki istikrarsızlık, volatilite ve belirsizlik birçok şirketin kobalt talebini karşılamak için sert adımlar atmasına neden oldu. Veya hemen metal olmadan yapmaya çalışırlar. Tesla ve diğer otomobil üreticileri bataryalarını üretmek için gereken kobalt miktarını azaltmaya çalışıyorlar. Bir teknoloji devi olan Apple'ın, tedarik zincirleri üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmak için maden operatörleri ile kobalt tedarik sözleşmelerini kestiği bildiriliyor. Bir EV'nin üretimi için, 4 ile 14 kg kobalt arasında (bir eklenti hibrit 1 - 4 kg arasında) gereklidir. Ortalama bir akıllı telefonun 5 ila 20 gram'a ihtiyacı var (tabletler ve dizüstü bilgisayarlar 20 ila 50 gram arasında daha fazlasına ihtiyaç duyuyor).

SK Innovation ve LG Chem, yıl sonunda kobalttan daha fazla nikel (daha yaygın) kullanan yeni piller yapacaklarını açıkladı. Halen, pillerde neredeyse% 20 kobalt bulunur. Güney Koreli şirketlerin yeni pilleri sadece% 10 içeriyor. Kobalt miktarını azaltma çabaları maliyetleri düşürmeyi, aynı zamanda elektrikli otomobil üreticilerinin şarj sürelerini kısaltması ve menzili uzatması için büyük bir engel haline gelen enerji yoğunluğunu da artırmayı amaçlar. maliyet azaltma.

Bununla birlikte, kobalt talebinin tamamen azaltılacağına dair şüpheler ortaya çıkıyor. Belçika malzeme teknolojisi ve geri dönüşüm şirketi Umicore'a göre, bataryalarda ihtiyaç duyulan kobalt miktarını azaltmak mümkün, ancak yakın gelecekte tam bir vazgeçme mümkün değil.

Kobalt, nikelin istikrar eksikliğini telafi eden unsurdur. Enerji yoğunluğunu artırmak için nikelden daha iyi bir metal yoktur ve gerekli stabiliteyi sağlamak için kobalttan daha iyi bir metal yoktur. Önümüzdeki 30 yılda kobaltın tamamen terk edilmesi mümkün değildir. Sadece işe yaramıyor "diyor Umicore'un İcra Kurulu Başkanı Marc Grynberg, bu yılın başlarında.

Bu görüş Sherritt International ile eşanlamlıdır. Bu nedenle, "yakın gelecekte kobalt, elektrikli araçlar için akü üretimi için vazgeçilmez" olacaktır.

Kobaltın fiyatı nereye gidiyor?

2018’in ilk yarısında, Kobalt’ın fiyatları toparlandı ve haziran ayında pound başına 44’in en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak, fiyatlar yılın ikinci yarısında keskin bir şekilde düştü ve 2019 yılına yaklaşık 25 $ ile başladı. Glencore'da, bu gelişme ABD-Çin ticaret savaşı ve Çin'deki büyümenin sürdürülebilirliği fiyatlara bağlı olarak “iki yarı” olarak tanımlandı. Fiyatlardaki yüksek fiyat düşüşüne rağmen, kobalt yıl sonu fiyatı, 30'in yıl sonu fiyatından% 2017'in üzerinde seyretti.

4’tan beri. Nisan ayındaki 2019’te, Kobalt, yılın başından beri fiyatların düşmesinden sonra 14,50 $ işaretine yakın işlem görüyor. Trend, pazar gereklilikleri ile uyumluydu. China Molybdenum, yıllık raporunda, yılın ilk yarısında kobalt fiyatlarında düşüşe neden olduğu için 2019'in metal tedariki ve yukarı yönlü kobalt ürünleri talebini aştığı konusunda uyardı. Ek olarak, metal işleme şirketi CRU'nun öngördüğü tahminler, elektrikli araçlara olan talebin artması nedeniyle arz sıkıntılarından önce gelecek birkaç yıl içinde çok az arz artışı görüyor. Çin Molibden’ine göre, gelecekte fiyat başına "kobalt fiyat fiyat tahminleri, 20 ve 30 $" arasında olacak ve bu, fiyatın şu anki düşük seviyede olabileceğini gösteriyor.

Ondan haberdar olmak için on umut verici kobalt hissesi

İşte yatırımcıların aklında tutması gereken on kobalt hisse senetleri:

1. Glencore
2. Çin Molibden
3. Vadi
4. Umicore
5. Sherritt Uluslararası
6. Kobalt 27 Sermaye
7. Wheaton Değerli Metaller
8. Afrika Batarya Metalleri
9. Red Rock Kaynakları
10. Ufuklar Mineraller

Kobalt bağlamında, kobaltın% 99'inin diğer metallerin bir yan ürünü olarak parçalandığını not etmek önemlidir. Kobaltın yaklaşık üçte ikisi bakırdan, kalan kısmı nikel madenciliğinden çıkarılır. Bu, her ne sebeple olursa olsun, birincil ürün için talep devam ettiği sürece aniden kobalt talebinin düşmesi durumunda üreticilerin üretimi durdurmaları gerekmediğinden dolayı oldukça önemlidir. Bunun yerine, bakır veya nikel madenciliğinin daha az karlı hale geleceği anlamına gelir. Kobalt talebi bakır veya nikel madeninin artılarını ve eksilerini dengelemede büyük bir fark yaratabilir.

Kobalt'taki gelişmelerden yararlanmak için, yatırımcılar bu nedenle gelirlerinin çoğunluğunu diğer metallerden elde eden şirketlere yatırım yapmalıdır. Kobalt, en büyük üreticiler arasında artan gelirle ilgisizdir. Çoğu "saf oyun", iş başarısını henüz bulamayan keşif ve geliştirme şirketleridir. Ancak, yatırımcılar kobalt üreticileri ve geliştiricileri için yatırım veya finansman olanakları sağlayan şirketlere yatırım yaparak doğrudan faydalanabilir ve karşılığında lisans veya bir miktar pasta alırlar.

Glencore: Dünyanın en büyük kobalt üreticisi

 

Glencore, dünyanın en büyük kobalt üreticisidir. Metal, esas olarak DRC'deki Katanga ve Mutanda bakır madenlerinde yan ürün olarak çıkarılmıştır. Şirket ayrıca Avustralya (Murrin Murrin), Kanada (Raglan ve Sudbury) ve Norveç'te (Nikkelverk) nikel işletmektedir.

Glencore'un kobalt üretimi, 2018'i% 54 artırarak 42 200 tona yükseltti. Üretimdeki artış esas olarak Katanga Madeni'nden kaynaklanıyordu, ancak satışlar iyi sonuç vermedi. Uranyum içeriği çok yüksek olduğundan ve satıştan önce sıfıra düşürülmesi gerektiğinden üretimin depolanması gerekiyordu.

Glencore, DRC'deki en büyük yabancı şirkettir ve son yıllarda ülkede karşılaşılan zorluklara karşı hakim olmuştur. Geçen yıl, şirketin yeni bir madencilik yasasına uyması ve Kongo devlet madenciliği şirketi olan Gecamines ile mülkiyet haklarıyla ilgili bazı yasal mücadelelerle uğraşması gerekiyordu. Ayrıca, varlıklar üzerindeki kontrol kaybını önlemek için Dan Gertler'e ödeme yapması gerekiyordu. Bununla birlikte, ABD’nin İsrailli işadamı üzerindeki yaptırımlarıyla daha da zorlaştı.

Şubat ayında, Gecamines'in CEO'su Albery Yuma'nın Güney Afrika'daki bir ifadesi, hükümetle sanayi arasındaki gerilimi vurguladı. “Kobalt ve artan elektrikli araç sayısındaki tartışmada sadece bayi ve tüketicilerin Kongo ve Gecamines değil, söz sahibi olduğunu skandal buluyorum” dedi.

Glencore Metall konusunda iyimser olmaya devam ediyor ve şirketin portföyündeki 2018 ve 2021 arasındaki diğer metallere kıyasla çift kobalt üretiminden fazlasını istiyor. Üretim, yalnızca 2013 19 tonla, geçen yıl 000'e kıyasla sabit bir şekilde arttırıldı. Tahminler, 2019 52 ila 000 62 ton ve 000 2020 - 56 000 ton ve 70 000 2021 - 61 000 arasındaki üretim hacmini tahmin ediyor. Glencore, önümüzdeki üç yıl içinde bu üretim marjlarının bir ortalaması olarak üretimi% 75 artırmayı hedefliyor.

Kobalt, Glencore'un genel faaliyetlerinin yalnızca küçük bir kısmına katkıda bulunmasına rağmen, metal için iyi ya da kötü bir yıl tüm farkı yaratabilir. 2019 yılı için, kobalt pound başına 1 $ fiyatındaki değişiklikler, 100 milyon dolarlık faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından (FAVÖK) önceki kazancı etkileyecektir.

 

Çin Molibden: DRC ve Çin metalurji tesislerinden kobalta çift erişim

Çin Molibden, ikinci büyük kobalt üreticisidir. Kobalt, DRC'de Glencore's Katanga Madeni ile aynı bölgede bulunan Tenke Fungurume Mining projesinde (% 56'e ait) mayınlı. Molibden, tungsten, bakır ve fosfor içeren minerallerin yanı sıra, şirketin portföyünde şirketin üretiminde en büyük ikinci paya sahip olan niyobyum da bulunuyor.

DRC'deki kömür madenciliği, 2018 14 tonlarında% 18 artışının ardından 747'ta zirveye ulaştı. Dikkat çekici bir şekilde, kobalt satışları 27'te çok daha hızlı arttı, çünkü şirket envanterinin bir kısmını sattı. Düşük kobalt envanteri, şirketin 2019 üretim tahminini 16 500 seviyesinden 19 000 tona düşürdüğü bir zamanda geliyor.

Çin Molibden, Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki hammaddeye ve Çin'de konsantre olan rafine ürüne erişebildiği için yatırımcılar için benzersiz bir teklif olabilir. Bununla birlikte, bu aynı zamanda, ürün fiyatının geçtiğimiz yıl Çin'deki eritme kapasitesindeki keskin artıştan ve sonraki kobalt konsantresi ve ara maddelerinin aşırı fazlalığından etkilendiği anlamına geliyor.

 

Vale: Nikelde kobalt olan büyük

 

Brezilyalı madencilik şirketi Vale, toplam kobalt satışının% 1'inden daha az üretiyor (313 milyon $ 2018), ancak metal şirkete ilgi duyuyor. Kısa süre önce, Kanada'daki Voisey Bay Mine'den gelecek kobalt üretiminin% 75'inin iki şirkete satılacağı anlaşmasını tamamladı: Kobalt 27 Capital ve Wheaton Precious Metals.

Vale için, anlaşmanın arkasındaki mantık, gelecekteki nakit üretimini derhal satmak, bu da yeraltındaki madeni genişletecek. Bu, şirketin mevcut geliştirme maliyetlerini düşürebileceği anlamına gelir. Aynı zamanda, üretilen tüm kobaltlerin ve bazı nikellerin faydalarından bazılarını korur. Wheaton, 390 milyon dolarlık nakit alım fiyatını ödedi; Kobalt 27, 300'a milyonlarca dolar ödedi. Şimdi 690 milyon $ 'ın toplamı, maden genişletme için gerekli olan 40 milyar $' ın% 1,7'ini oluşturmaktadır.

Vale olarak, nikelin kobalt açısından elektrikli araçlar için güvenli bir alternatif olduğuna inanıyoruz, bu nedenle "nikelin isteğe bağlılığını" korumak istiyoruz. Genişleme, madenin yıllık üretimini 45 000 ton nikel, 20 000 ton bakır ve 2600 ton kobalt artıracak. İşlemin yasal geçerliliği 2021 yılı başında öngörülmektedir.

 

Umicore: Büyük ama sürdürülebilir kobalt tedarikçisi

Umicore, yıllık cirosu 3,3 milyar € 'dan fazla olan dev bir malzemedir. Şirket esas olarak emisyon azaltma katalizörleri, şarj edilebilir batarya malzemeleri ve geri dönüşüm yoluyla satıyor.

Şirketin elektrikli araç akülerinde kobalt kullanmayı bırakma girişimleri hakkındaki yorumları haklı görünüyor. Öte yandan, şirketin, şarj edilebilir pil değer zincirindeki müşterilere temiz ve etik üretim sertifikalı malzemeler sunabilen ilk ve tek katot malzeme üreticisi olma durumuna rağmen, bunun önemini vurgulaması da dikkat çekici. "pazarlanan. Bu sözü korumak için, şirket kobaltını, sırayla PriceWaterhouseCoopers tarafından denetlenen Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) programından alıyor.

“Metallerin artan kıtlığı ve kaynakları etik ve çevresel açıdan sorumlu bir şekilde çıkarmak için artan toplumsal baskı, tedarik zincirlerini giderek daha izlenebilir hale getirdi. Artan sayıda [otomobil üreticileri ve parça tedarikçileri] bu nedenle, son yıllık raporunda yer alan şirketin açıklamasına göre, Umicore'da olduğu gibi kapalı döngülü bir yaklaşım arıyor. Buna dayanarak, şirket BMW ve Audi ile teknoloji ve araştırma ortaklıkları kurdu.

 

Sherritt International: Küba ve Madagaskar'dan gelen kobalt

Sherritt International, Kanada'da, Küba'da ve Madagaskar'da mayınlı bir nikel üreticisidir. Şirket acımasızca maliyet yapılarına odaklanmıştır. Sherritt'de Cobalt, şirketin portföyünden diğer şirketlere kıyasla daha büyük bir paya sahip: metal satışları% 24% 160 milyona yükseldi. Kobalt, geçen yıl 498 milyon dolarlık yıllık gelirinin yaklaşık üçte birini oluşturuyordu.

Şirket, yatırımcılarına eşsiz bir teklif sunuyor. Birincil kobalt işi, Küba'daki Moa madeni yoluyla yapılan ortak girişimlerden oluşuyor. Orada nikel ve kobalt üretilir. Küba ve ABD arasındaki gerilimler nedeniyle, Sherritt iki ülke arasındaki ticari ilişkileri yasaklayan ABD yaptırımlarını aşmak zorunda. Şirket nikel ve kobaltı sülfitlerle harmanlıyor ve onları Fort Saskatchewan, Kanada'daki arıtma tesisine gönderiyor. Orada rafine edilmiş ve daha sonra diğer pazarlarda serbestçe satılabilir. Şirketin ana müşterileri Avrupa, Japonya ve Çin'dendir.

Geçen yıl, Moa, 3234 ton kobalt (taban çizgisi) için belirlenen alt üretim limitini verdi. 2019 için, üretimin 3300'ten 3600 tona yükselmesi bekleniyor. Üretimdeki artış, geçen yıl yeni ekipmana yapılan yatırımların ve nakliye güzergahının kısalmasının bir sonucudur. Kanada rafinerisi ayrıca yıllık 3800 ton kapasiteli potansiyel üretim artışı için hazırlanmıştır.

Kobalt işinin diğer kısmı, Madagaskar'daki Ambatovy ortak girişimi olan şirket. Ayrıca bu ülke sorunlu olabilir. 3100'un 3400 tona ayarlı üretim hedefine, geçen yıl siklonlar ve kasırgalar nedeniyle ulaşılamadı. Bunun yerine, yalnızca 2852 ton (başlangıç ​​değeri) yükseltildi. Ancak şirket, 2019'in öngörülemeyen hava felaketleri olmaması durumunda, geçen yılın aynı dönemine göre daha iyi bir sonuç göreceğini açıkladı.

 

Kobalt 27 Capital: Kobalt Akımları, Lisanslar ve Yatırımlar

Kobalt 27 Capital, yatırımcılara Kobalt'tan yararlanmanın başka bir yolunu sunar. Elektrik uygulamalarında ihtiyaç duyulan metaller için bir yatırım aracı olarak şirket, kobalt malzemesinin yanı sıra nikel akışı, lisanslar ve maden payları için bir yatırım portföyü oluşturuyor. Genel olarak, şirketin 2900 ton kadar kobaltı var. Bu, 2193 ton yüksek kalite malzemeden ve 713 ton standart kobalttan alınmıştır.

En büyük kobalt akış sözleşmesi (şirket, kobalt madenlerini geliştirenlere alternatif bir fon sağlayıcısı olarak davranması için gelecekteki kobalt üretiminin peşin ödeme yapıyor), yıl başında 2021'in kapandığı Vale ve Voisey's Bay Mine işbirliği ile şirketi kapattı yürürlüğe girmek için. Diğer önemli anlaşma, 11 000 tondan fazla kobalt kaynağına sahip bir Avustralya şirketi olan Highlands Pacific'in derhal satın alınmasıdır. Highlands Pacific, Papua Yeni Gine'deki Ramu Nikel Madeni'nde% 11,3 hissesi ile piyasa değerinden% 9,25 daha fazla kazanma seçeneğine sahip. Buna ek olarak, şirketin ülkenin en büyük gelişmemiş bakır altın projesi olarak kabul edilen ve dünyanın en büyük on madeni arasında sayılan Frieda Nehri Madeninin% 20'ine sahip olduğu belirtiliyor.

Şirket, geçtiğimiz dokuz ayın Eylül ayı sonundaki 2018’un sonundaki mali raporunda, 16,1 milyon dolarlık yatırım zararı bildirdi. Buna karşılık, 8,2 $ milyon önceki yıl yükseldi.

 

Wheaton Precious Metals: daha büyük ve çeşitlendirilmiş değerli metal akış şirketi

 

Wheaton, dünyanın en büyük metal akarsu şirketlerinden biri ve Vale'nin Voisey Bay Mine'den gelecek kobalt satışları için sözleşme ortağıdır. 2021'taki projenin başlangıcından itibaren, şirket kobalt üretiminin% 42'ine sahip.

Bununla birlikte, bu anlaşma, 28'in halihazırda işletmekte olan mayınları bulunan 19 ve 9 madenlerinin hazırlandığı diğer akış sözleşmelerinden sadece biri. En son anlaşmanın imzalanmasından önce, şirket zaten Salobo madeni için Goldstream de dahil olmak üzere Vale ile iş yaptı. Ayrıca Glencore'daki Antamina Madeni'nde ve Goldcorp'un Peñasquito Madeni'nde de gümüş bir akarsu var.

Halen kanıtlanmış ve muhtemel 32,6 milyon liralık sterlin rezervine sahip olan Wheaton, 11 milyon ons altın, 540 milyon ons gümüş ve 660 000 ons paladyum sunmaktadır. Wheaton ve Cobalt 27 gibi diğer benzer şirketler, bugünün piyasa fiyatlarında metali satın alıyor ve gelecekte bu önemli metaller için daha yüksek fiyatlar kazanmayı umuyor.

 

African Battery Metals: Daha güvenli bölgelerde erken proje aşamalarında bir oyuncu

 

African Battery Metals borsa AIM'da listelenmiştir. Kamerun ve Fildişi Sahili'nde geçen yıl aldığı nikel ve kobalt projelerine odaklanıyor. Bu projeler hala çok erken bir aşamada olsa da, yine de şirkete göz atmaya değer. Kendi ifadelerine göre, Kamerun'daki dört lisansı "neredeyse dünyadaki en büyük gelişmemiş ayakkabıcı rezervlerinden birini" teşkil ediyor. Fildişi Sahili'nde, şirket Lizetta II projesinden kobalt, krom ve nikel miktarının% 70'ini kullanmanın geri dönülmez hakkını edindi. Proje başarılı olursa, şirket DRC dışında ve daha istikrarlı Afrika bölgelerinde yeni önemli kobalt sahalarını açabildi. Araştırmaya başladığı Kisinka Bakır Kobalt Projesindeki payların DRC'ye erişimi var.

 

Red Rock Kaynakları: Kobalt'ta Her Şey

Red Rock Resources, aynı zamanda daha küçük olan erken oyunculardan biridir, fakat tamamen kobaltta bulunur. Şirket şu anda kobaltın yanı sıra altın, bakır ve diğer emtialarda paylara sahiptir. Bununla birlikte, DRC'deki üç bakır kobalt fraksiyonundan birinin gelişimine dikkat çekilmiştir. Şirket, varlıkların% 50'inden biraz daha fazlasını kontrol ediyor.

Şirket, Musonoi hissesinin “esas varlık olmayan faaliyetler ve varlıklar ile ayrılabilmesi için“ gerçek varlık ”olduğunu kanıtlamayı umuyor. Daha basit bir ifadeyle Red Rock, DRC'deki varlıklarına odaklanmayı ve diğer hisselerini satmayı umuyor. Ancak, DRC'deki çabaların başarısız olması durumunda şirketin erişebileceği başka seçeneklere sahip olması nedeniyle yatırımcılara güvence verilebilir.

 

Horizons Mineraller: Nikel ve kobalt çeşitlendirmesi

Horizonte Minerals, öncelikle Brezilya'da iki ölçeklenebilir, yüksek kaliteli Tier 1 nikel yatağına odaklanan bir nikel üreticisi olarak hareket eder. Bunlar iki projeye ayrılmıştır: Geçen yıl alınan Vermelho Nickel Kobalt Projesi ve daha gelişmiş Araguaia Ferronickel Projesi.

Yılın başında 2018 Vale Vermelho projesini satın aldı. Horizon'un stratejisini, sadece portföyünü tamamlamak için başka bir büyük nikel depozitosu satın almak değil, aynı zamanda tesadüfen işlenebilecek kobalta doğrudan erişim sağlamaktı. Şirket şu anda 2019'i yıl sonundan önce yayınlamayı planlayan proje için bir fizibilite çalışması yürütüyor. Proje parametrelerini (tahmini sermaye harcaması, üretim kapasitesi vb.) Ve olası ekonomileri (potansiyel gelirler ve maliyetler) özetlemektedir. Aynı zamanda ilk ciddi proje onaylaması olmasına rağmen, bu bir ön rapor olmasına rağmen, iyi kişisel finans uzmanları (PFS) daha küçük madencilik şirketlerinin hisse senedi fiyatlarını görebilirler.