Londra - Wellington - Borsa Kulesi
Hong Kong Borsası, Londra Borsası'na 39 milyar dolarlık teklifle zorlu bir savaş içinde.
LONDRA - Hong Kong Borsalar ve Takas Ltd (HKEX) (0388.HK), Londra Borsası Plc (LSE.L) (LSE.L) için Çarşamba günü 39 milyar dolarlık bir devralma planını açıkladı. Yasal ve mali engellerden endişelenen net bir yanıt alındı.
Kendini iddia etmek için, HKEX'in İngiliz siyasetçileri ve Avrupalı düzenleyicileri finansal merkez birleşmeleri konusunda derinlemesine kuşkularını bırakmaları konusunda ikna etmesi gerekiyor.
Ayrıca, geçen ay LSE'nin 27 milyar dolarlık anlaşmasından sonra hisselerini elinde bulundurmak isteyen LSE hissedarlarını, finansal veri sağlayıcısı Refinitiv'i devralmaya ikna etmesi gerekiyor. LSE hisse senetleri Çarşamba günü HKEX'in teklif fiyatlarında ciddi bir ticari umut işareti olarak görüldüğü üzere çok büyük indirimlerle sona erdi.
Teklifiyle HKEX, yerel güvensizliğin üstesinden gelmek için büyük bir uluslararası devralıma güveniyor. Hong Kong'un demokrasi yanlısı, son haftalarda Çin'in politik etkisini protesto ettiğinde, büyük şirketler ve yatırımcılar arasında Hong Kong borsasının cazibesiyle ilgili endişeler ortaya çıktı.
HKEX ayrıca, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden ayrılma anlaşması konusunda mutabakata varamamasından etkilenen İngiliz Sterlini’nin zayıflığından da faydalanmaya çalışıyor. Zayıf pound İngiliz şirketleri denizaşırı alıcılara daha cazip hale getirdi.
Önerilen işlemin amacı, Intercontinental Exchange Inc (ICE.N) ve CME Group inc (CME.O) gibi ABD rakipleriyle daha iyi rekabet edebilecek birleşik şirketler grubu oluşturmaktır. Bunun ön şartı, LSE'nin Refinitiv'i devralmak için işi bırakmasıdır.
Hong Kong Borsasından yapılan açıklamada, "HKEX yönetim kurulu, LSE ile önerilen birleşmenin piyasa altyapılarında küresel bir lider yaratmak için son derece ilginç bir stratejik fırsatı temsil ettiğine inanıyor" dedi.
LSE, HKEX'in önerisini gözden geçireceğini söyledi. HKEX'in devralım teklifine karşı tavrın bir göstergesi olarak, Kurul, ABD'deki bağlı kuruluşu Blackstone Group Inc. , Thomson Reuters, Reuters News'in ana şirketidir.
Refinitiv, Blackstone ve Thomson Reuters'in konuşmacıları yorum yapmaktan kaçındı.
Teklife göre, LSE hissedarları nakit olarak 2.045 Pence ve yeni ihraç edilen HKEX hisseleri 2.495 Pence alacaklardır. HKEX, işlemi tamamlanır tamamlanmaz LSE'deki hisselerinin ikincil bir listesi için başvuru yapmak istediğini belirtti.
Hong Kong Borsası Lobisi
Ana hissedarı Hong Kong hükümeti olan HKEX, XNUM milyar milyar dolar değerinde bir nakit ve hisse senedi teklifinin teklifinin Salı günü 31,6 Pence'den kapanış fiyatı üzerinden% 22,9 primini temsil ettiğini söyledi.
LSE hisseleri Çarşamba günü işlem görmeye son verdi ve yalnızca 5,9 peni% 7.206 artış gösterdi. Yatırımcılar, HKEX'in teklif fiyatındaki önemli farkın, teklifin başarılı olacağına dair yaygın şüpheyi yansıttığını söyledi.
Önemli bir zorluk: hisse senedinin kontrolünü Çin ile yakın bağları olan yabancı bir alıcıya transfer etmek konusunda isteksizliği işaret eden İngiltere Hükümetinden destek sağlamak.
Birleşik Krallık Hazine Bakanlığı, LSE'yi Birleşik Krallık finansal sisteminin "kritik öneme sahip bir parçası" olarak tanımladı. Bir sözcü, "Tahmin edebileceğiniz gibi, hükümet ve düzenleyiciler (önerilen anlaşma) ayrıntılarını yakından inceleyecekler." Dedi.
Fon yöneticisi Guy de Blonay, "Refinatif işlem hissedar tabanında popüler olduğundan, hissedarların teklifi kabul edip etmeyecekleri belirsiz görünüyor, çünkü işi dönüştürme ve uzun vadede değer katma potansiyeli var" dedi. LSE'deki en büyük 25 yatırımcıdan biri olan Jüpiter'de.
Milano Menkul Kıymetler Borsası'na da sahip olan ve ABD'deki büyük bir takas merkezi olan İngiltere'deki finans kuruluşlarından birini satın alan bir Hong Kong firması HKEX için zor olacak.
Deutsche Börse (DB1Gn.DE) son birkaç yılda LSE'yi üç defa satın alamadı, politikacılar ve düzenleyicilerden gelen muhalefetle karşılaştı.
Analistler, HKEX’in LSE’ye yönelik teklifini gözden geçirmekten sorumlu olacağı konusunda, ABD’deki Yabancı Yatırım Komitesi’nin (CFIUS), potansiyel ulusal güvenlik endişelerini inceleyen bir hükümet organı olacağı da hemen belli değildi.
ABD Hazine sözcüsü CFIUS başkanlığı, işlemin CFIUS tarafından incelenip incelenmeyeceği konusundaki yorum talebine cevap vermedi.
BLACKSTONE'UN YENİLEME FIRSATI OYUNDA
Refinitive'nin LSE ile anlaşması, Blackstone'un Thomson Reuters LSE'de 10 milyar doları aşan bir anlaşmada kontrol hissesini edinmesinden yalnızca 20 ay sonra geldi.
LSE, refinansal satın alma işleminin yılın ikinci yarısında 2020'te tamamlanmasını beklediğini belirtti. Emekli olsaydı, şirket Refinitive'ye 198,3 milyon pound'luk bir ayırma ücreti ödeyecekti.
LSE'nin hisse senedi fiyatlarındaki kısıtlı tepkiden cesaret alan Blackstone, Çarşamba günü sakinliğini korudu ve HKEX'in konuyla ilgili uzmanlarına göre başarı şansının düşük olduğunu belirtti.
Refinitiv tarafından ihraç edilen tahvillerin fiyatları, ikincil alım satım işlemlerinde Çarşamba günü yalnızca marjinal olarak düşüktü ve yatırımcıların LSE ile anlaşmayı tehlikeye attığını düşünmedi.
YANITDA HKEX CİHAZI
Refinitiv’e göre, HKEX, son 10’in beşi için dünyanın en büyük borsası olmuş ve bu on yılda New York Borsası’na karşı kendine ait olmuştur.
Bununla birlikte, bu yılın gerisinde kaldı ve NYSE'nin 10,8 milyar doları üzerinden 20,2 milyar dolar vererek, artan politik kargaşanın faaliyetini engelledi. Çin e-ticaret devi Alibaba Group Holding Ltd (BABA.N), isyanlar nedeniyle Hong Kong'da 15 milyar dolarlık bir halka arz planlarını erteledi.
Çarşamba günü, LSE için başka teklif görünmedi. New York Borsası sahibi Intercontinental Exchange Inc.'in başkanı Benjamin Jackson şirketini yarış dışı bıraktı.
Çarşamba günkü Barclays finansal hizmetler konferansında "Sebepler, Brexit belirsizliğiniz var, değerleme prosedürleriniz var, oluşturduğumuz iç getiri kriterlerimizi karşılaması gereken anlaşmalarınız var," dedi.
Çarşamba günü Reuters ile yaptığı röportajda CME başkanı ve CEO'su Terry Duffy, devralma fikri üzerine sıcak su döktü. Duffy, "Kasım ayında NEX ile bir Avrupa anlaşmasını kapattım ve odak noktam bu anlaşmayı entegre etmek ve ana işimizi büyütmek" dedi.
LSE lideri David Schwimmer, siyasi kaygılar nedeniyle büyük miktardaki devralmanın zor olduğunu söyledi. Son yıllarda, LSE basit alım satım ve temizlemeden veri ve analitik faaliyetlere kadar çeşitlendirme girişiminde bulundu.
Bununla birlikte, Asya borsa teklifinin piyasalardaki sınırlı çakışma nedeniyle önemli bir düzenleme engelinin bulunmadığından emindi.
HKEX, İngiltere ve Hong Kong'daki belirli düzenleyicilerle görüşmelere çoktan başladıklarını söyledi. "HKEX'in yönetim kurulu, iki şirketin çok tamamlayıcı olduğuna inanıyor ve uygulamaya yönelik net bir yol bulmak için ilgili makamlarla birlikte çalışmayı dört gözle bekliyor," diye ekledi.
Teklif edilen satın alma işleminin başarılı olması durumunda, LSE yönetiminin LSE işlerini yürütmeye devam etmesi beklenmektedir, HKEX söyledi.
Hong Kong hükümeti hareketi destekledi.
Bir sözcü, "Hükümet, HKEX'in stratejik plan doğrultusunda çekirdek alanlarını ve uluslararası genişlemesini güçlendirme çabalarını görmesinden memnun" dedi.
Kaynak: Hong Kong'da Jennifer Hughes ve Alun John, New York'ta John McCrank, Chibuike Oguh ve David French ve Londra'da Yöruk Bahceli ve Abhinav Ramnarayan tarafından ek rapor; Nick Zieminski ve Howard Goller düzenleme, çeviri ve düzenleme ISE - Eylül 2019
